Em uma entrevista recente na Conferência CEO, organizada pelo BTG Pactual, Bill Ackman, fundador e CEO da Pershing Square, expressou graves preocupações sobre o atual cenário geopolítico, destacando-o como um dos principais riscos enfrentados pelos mercados globais. Gerindo quase US$ 20 bilhões em ativos, Ackman pintou um quadro sombrio das tensões geopolíticas mundiais, admitindo que elas o mantêm acordado à noite.
“Não se trata apenas do Hamas versus Israel; estamos enfrentando desafios com rotas de navegação e aumento dos custos de frete. Estamos à beira de um conflito com o Irã, um país não muito distante de ter material nuclear suficiente para construir uma bomba, e isso é preocupante”, afirmou Ackman durante a entrevista com André Esteves, do BTG Pactual. “Este não é o mundo que eu imaginava para meus filhos.”
Voltando sua atenção para a economia americana, Ackman ecoou os sentimentos de outros gestores de fundos, prevendo que os Estados Unidos provavelmente começarão a reduzir as taxas de juros entre março e maio deste ano. “A economia está enfraquecendo e as taxas de juros precisam cair. Se eu fosse o presidente do Fed, começaria a cortar as taxas muito em breve. Talvez [Powell] pudesse ter aumentado as taxas mais rapidamente, mas se os cortes forem adiados, poderemos enfrentar uma recessão”, ele afirmou.
Ackman apontou sinais precoces de pressão econômica, citando recentes demissões que variam de 3% a 5% da força de trabalho em grandes corporações de tecnologia, com o Spotify sendo o exemplo mais recente. Ele sugeriu que os dados de emprego de janeiro, mais fortes do que o esperado, ainda podem estar distorcidos por fatores sazonais.
Identificando a manutenção de taxas de juros elevadas como um risco significativo, Ackman enfatizou as possíveis repercussões no mercado de hipotecas, especialmente para hipotecas originadas antes da pandemia, quando os riscos estavam mais controlados. A revisão desses ativos já está causando estresse para bancos em todo o mundo, desde bancos regionais nos EUA até o Deutsche Bank e instituições japonesas, e pode se refletir no mercado corporativo, aumentando o endividamento das empresas.
Expressando mais preocupação sobre o nível crescente de dívida dos Estados Unidos, atualmente em US$ 34 trilhões, equivalente a 120% do PIB do país, Ackman alertou que esse número provavelmente piorará ao longo do ano, especialmente com as próximas eleições presidenciais. Resolver esse problema, ele alertou, está longe de ser simples.
Questionando o sistema bipartidário dos EUA, Ackman criticou ambos os partidos por aparentemente ignorarem o crescente ônus da dívida, acusando-os de priorizarem a sobrevivência política sobre a responsabilidade fiscal. Ele observou uma relutância entre os empresários em ingressar na vida pública e o ceticismo sobre sua capacidade de navegar eficazmente no cenário político.
Embora Ackman tenha apoiado publicamente uma potencial candidatura presidencial de Jamie Dimon, presidente do JPMorgan, ele expressou dúvidas sobre a viabilidade de Dean Phillips, um empresário e candidato democrata, ter sucesso dentro do sistema atual. Ackman previu uma alta probabilidade de reeleição de Donald Trump se Joe Biden desistir da corrida por volta de maio e nomear Michelle Obama ou outro candidato, citando a falta de tempo para outro candidato conhecido ganhar credibilidade.
Olhando para a eleição de outubro, Ackman destacou suas implicações para a rivalidade geopolítica em curso entre Estados Unidos e China, que se intensificou desde a pandemia. Independentemente do resultado da eleição, Ackman mantém uma visão pessimista sobre a China, prevendo crescimento zero ou negativo como parte de um declínio econômico gradual. Ele destacou o ambiente desafiador para empresários na China, com muitos optando por se mudar, especialmente para Singapura, após o recente desaparecimento de Jack Ma.
Ackman enfatizou as crescentes tensões no Oriente Médio, especialmente em relação aos conflitos entre Israel e Palestina, sobre os quais ele tem falado consistentemente, especialmente em relação aos pronunciamentos universitários sobre o assunto.
Além de sua análise macroeconômica, Ackman ofereceu insights sobre gestão de investimentos, enfatizando uma abordagem cautelosa focada em oportunidades de retorno concretas. Ele enfatizou uma combinação de posições vendidas em eventos “cisne negro” e investimentos em negócios resilientes capazes de enfrentar condições adversas. Os quase US$ 20 bilhões em ativos da Pershing Square são gerenciados por apenas oito profissionais de investimento em uma equipe de 40, uma estratégia que Ackman atribui a uma política clara de não contratar indivíduos sem a expertise necessária.
